除了山姆，北京盒马、开市客、高鑫零售等企业都向会员店发起了冲击。

公园挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。在高利率冲击下，儿童普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

随着美欧降息周期的临近，游乐全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。场记美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。北京（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，公园支撑居民消费保持韧性。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，儿童试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，游乐其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

俄乌冲突下，场记受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。美国房地产价格不断创新高，北京自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

另一方面，公园高房贷利率制约美国买房需求恢复。日本方面，儿童疫情之后经济明显复苏。

同时，游乐市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。日本居民的消费意愿也得到了提振：场记日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。